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“鞋王”百麗時尚遞表港交所,高瓴持股44.48%

Astrid Leo

“鞋王”百麗時尚遞表港交所,高瓴持股44.48%

百麗時尚3月1日在港交所遞交招股書,美銀證券、摩根士丹利爲其聯席保薦人。

時尚鞋履市場份額第一 線上渠道佔比升至28%

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根據弗若斯特沙利文的數據,百麗時尚在2022年以零售額計算,是中國領先的時尚潮流公司及規模最大的時尚鞋履公司。在中國時尚鞋履市場中,百麗時尚以12.3%的市場份額位居第一,遠高於第二名的9.1%。

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百麗時尚擁有19個核心品牌,由12個自有品牌及7個合作品牌(包括授權經營品牌及代理品牌)組成,涵蓋女士、男士和兒童的鞋履、服飾和配飾。品牌組合覆蓋廣泛的價格和風格,能夠滿足不同消費者羣體的需求。公司堅持DTC(直接對消費者)零售模式,擁有中國最大的直營時尚鞋服零售網絡。截至2023年11月30日,百麗時尚在中國擁有8361家直營店,遍佈31個省份的330個城市以及香港和澳門,通過“訂、補、迭”的貨品模式,百麗時尚能夠快速響應市場變化,提高產品的市場知名度,並將庫存陳舊風險降至最低。近年來,公司線上業務持續發力,線上渠道的收入貢獻由截至2017年2月28日年度的不足7%大幅增加至截至2023年11月30日9個月的約28%。

招股書顯示,截至2023年2月28日的年度,百麗時尚營收爲192億元,較上年同期的235億元下降18%;經營利潤17.34億元,較上年同期的36.09億元下降52%;期內利潤爲12.57億元,較上年同期的27.35億元下降54%。

自2023年年初以來,隨着疫情形勢好轉,公司線上及線下渠道的銷售逐步恢復。截至2023年11月30日的9個月,百麗時尚營收爲161億元,較上年同期的142.8億元增長12.8%;毛利爲105.34億元,上年同期的毛利爲92.26億元;經營利潤爲27.35億元,上年同期爲14.92億元;期內利潤爲20.58億元,上年同期爲10.68億元。

百麗國際曾531億港元私有化退市 後分拆滔搏成功上市

公司歷史追溯至麗華鞋業的創立。麗華鞋業於1981年在香港成立,初期主要從事鞋類產品的貿易。於1991年10月,麗華鞋業在內地成立一家附屬公司,其初期從事鞋類產品定製和生產,隨後在內地開展鞋類產品的批發銷售業務。

百麗時尚,其業務曾以百麗國際(原上市代碼01880.HK)運營,百麗國際在2007年在香港上市,發售價爲每股6.20港元,市值約510億港元,巔峰期間,其市值一度高達1500億港元。彼時,百麗國際主要業務包括百麗時尚和後來2019年分拆上市的運動鞋服零售業務(滔搏)兩大塊。

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百麗國際在2014年至私有化前的幾年間,其主要業務——鞋類業務的業績大幅下滑,導致整體財務表現持續下滑。百麗國際解釋稱,爲了應對這一挑戰,公司決定進行根本性的業務轉型,這包括採取一系列轉型和創新性措施。私有化使得公司能夠更靈活地實施這些轉型措施,而不受公開股票市場短期波動和壓力的影響,更好地規劃和執行長期發展計劃,如品牌重塑、渠道優化、數字化轉型等。

2017年,百麗國際完成私有化,由Hillhouse HHBH及其關聯人士、智者創業和SCBL組成的財團私有化,2017年,百麗進行了私有化,從香港證券交易所退市,私有化市值爲531億港元。

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私有化後,百麗國際實施了一系列業務優化措施,如組織架構調整、品牌重新定位。2018年,公司收購了73Hours鞋履業務控股股權。

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2019年至2021年公司取得在中國代理Champion服飾及配飾的權利。隨後,獲得了Champion品牌在鞋履及配飾的商標使用權,並開始了相關產品的設計、研發及生產。2023年公司完成OGR品牌的收購。通過收購第三方在中國的代理權,成爲Champion品牌產品在中國事實上的獨家代理商兼授權經營商。

2019年10月,百麗拆分了旗下運動品牌滔搏在港交所上市,發行價8.5港元/股,募資淨額約76.22億港元,首日市值一度高達580億港元,截至最新,滔搏股價報5.25港元,市值爲326億港元。目前,Hillhouse HHBH及智者創業總共擁有滔搏國際約55%已發行股本的權益。滔搏國際專注於爲客戶提供各類國際運動鞋服品牌(包括耐克、阿迪達斯及其他品牌)的運動鞋服產品,與多個國際運動鞋服品牌建立戰略關係,並銷售該等國際運動服飾品牌的產品,但不負責其產品的設計或製造。因此,其業務模式不同於百麗時尚。WIND數據顯示,2017年以來,滔搏累計實現淨利潤182億港元,累計現金分紅112億港元。

截至最新,百麗時尚智者創業持股爲46.36%,高瓴持股爲44.48%,鼎暉投資旗下SCBL持股爲9.16%。其中智者創業的最終實益擁有人包括若干董事以及百麗國際集團及其聯屬公司的現任及前任高級管理層成員。

責編:嶽亞楠

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校對:楊立林


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